Награды для поставщиков ликвидности

Обзор программы вознаграждения поставщиков ликвидности.

3,2% от первоначального количества токенов в обращении (31,643,838 $ethDYDX) будет распределено между поставщиками ликвидности на основе формул, которые рассчитывают награды с учетом сочетания объема мейкера, времени работы, двусторонней глубины, спредов между ценой спроса и предложения, а также количества поддерживаемых рынков. Первоначально между ПЛ распределялось 7,5% (75 000 000 $ethDYDX) от предложения токенов.

В рамках ППУ 24 сообщество dYdX проголосовало за сокращение размера наград для поставщиков ликвидности на 50% с 1 150 685 $ethDYDX за эпоху до 575 343 $ethDYDX за эпоху. В результате размер распределяемых наград для ПЛ сократился с 7,5% до 5,2%.
В рамках ППУ 29 сообщество dYdX проголосовало за сокращение наград для поставщиков ликвидности на ⅓ с эпохи 30-32 на dYdX v3 до следующих значений:
- Эпоха 30: 562 $ethDYDX
- Эпоха 31: 191 781 $ethDYDX
- Эпоха 32: 0 $ethDYDX
После эпохи 31 поставщикам ликвидности не будут присуждаться награды на dYdX v3. В результате размер распределяемых наград для поставщиков ликвидности сократился с 5,2% до 3,2%.

Поскольку в цепочке dYdX не распределяются награды для поставщиков ликвидности, сообщество dYdX рамках ППУ 29 проголосовало за перенос оставшегося распределения наград для поставщиков ликвидности в казну сообщества цепочки dYdX.

Цели

Повышайте двустороннюю ликвидность и автоматически награждайте ее поставщиков.

Обзор

Чтобы стимулировать ликвидность рынка, токены $ethDYDX будут распределяться между поставщиками ликвидности по формулам присуждения наград, учитывающим степень участия на рынках, объем мейкера, двустороннюю глубину, спред (по сравнению со среднерыночной ценой), а также время работы в рамках протокола dYdX v3. Эти награды может получать любой адрес Ethereum при условии минимального порогового значения объема мейкера в размере 0,25% от объема мейкера в предыдущую эпоху. $ethDYDX будет распределяться по 28-дневной эпохе в течение пяти лет и не подлежит никакому вестингу или блокировке.

Для расчета количества токенов $ethDYDX, присуждаемых каждому поставщику ликвидности за эпоху, используются указанные далее функции. В рамках ППУ 15 сообщество dYdX проголосовало за пересмотр формулы наград для поставщиков ликвидности за счет разделения функций для рынков BTC/ETH и рынков, не относящихся к BTC/ETH. В рамках ППУ 19 сообщество dYdX проголосовало за перераспределение объема 0,05 stkDYDX в MakerVolume.

В целом, значение объема в функциях был увеличен на всех рынках. Количество заработанных токенов ethDYDX определяется на основе относительной доли параметра $Q_{FINAL}$ ( $Q_{BTC}$ + $Q_{ETH}$ + $Q_{non BTC/ETH}$ ) каждого участника.

Ордера ниже определенной минимальной глубины (объема) ( $MinDepth$ ) на рынке исключаются. Также исключаются ордера на определенный максимальный спред (среднерыночный спред) ( $MaxSpread$ ).

Контроль и расчет показателей эффективности работы поставщика ликвидности осуществляется каждую минуту (на базе произвольной выборки), и они объединяются в параметр $Q_{SCORE}$ для определенного рынка. Каждая эпоха подразумевает выборку точек данных на ежеминутной основе. Так, она состоит из 40 320 точек данных в целом (28 дней * 24 часа * 60 минут).

Количество заработанных токенов DYDX определяется на основе относительной доли параметра $Q_{FINAL}$ каждого участника:

Расчет по приведенной выше формуле разбит на этапы, подробная информация о которых указана ниже:

Объем мейкера

Общий объем мейкера за эпоху.

Предположим, что поставщик ликвидности имеет несколько открытых ордеров на продажу (1 BTC по цене 29 900 USD, 5 BTC по цене 29 850, 10 BTC по цене 29 500 USD) в биржевом стакане BTC-USD, а цена BTC в настоящий момент составляет 30 000 USD (на основе среднерыночного показателя). Предположим, что минимальная глубина (MinDepth) — 5000 USD, а максимальный спред (MaxSpread) по сравнению со среднерыночным — 200 USD, или 67 базисных пунктов (200 USD / 30 000 USD). Базисный пункт равен одной сотой процента. Q_{BID} = (1\ \times \left(\frac{$29,900}{$100/30000}\right)) + (5\ \times \left(\frac{$29,850}{$150/30000}\right)) $Q_{BID}$ рассчитывается ежеминутно методом случайной выборки.

Предположим, что поставщик ликвидности имеет несколько открытых ордеров на покупку (0,1 BTC по цене 30 100 USD, 5 BTC по цене 30 150, 10 BTC по цене 30 175 USD) в биржевом стакане BTC-USD, а цена BTC в настоящий момент составляет 30 000 USD (на основе среднерыночного показателя). Предположим, что минимальная глубина (MinDepth) — 5000 USD, а максимальный спред (MaxSpread) по сравнению со среднерыночным — 200 USD, или 67 базисных пунктов (200 USD / 30 000 USD). Базисный пункт равен одной сотой процента.Q_{ASK} = (5\ \times \left(\frac{$30,150}{$150/30000}\right)) + (10\ \times \left(\frac{$30,175}{$175/30000}\right)) $Q_{ASK}$ рассчитывается каждую минуту через случайные интервалы времени.

Присуждение наград за обеспечение двусторонней ликвидности с учетом минимального значения $Q_{BID}$ и $Q_{ASK}$ . Рассчитывается каждую минуту.

$Q_{EPOCH}$ — это сумма всех значений $Q_{MIN}$ за определенную эпоху.

$Uptime_{EPOCH}$ обозначает время в эпоху, когда определенный маркетмейкер участвовал в торгах на бирже и совершал торговые операции как по продаже, так и по покупке с размером ордеров, превышающим установленный минимальный размер (отмечается ниже по рынку), и спредами, меньшими, чем установленный максимальный спред (отмечается ниже по рынку).

$Q_{FINAL}$ нормализует показатель $Q_{EPOCH}$ для учета времени работы

У каждого рынка будет свой собственный пул наград, который будет рассчитываться по-разному. В рамках ППУ 15 сообщество dYdX проголосовало за сокращение общего количества распределяемых наград в отношении пар BTC-USD и ETH-USDC на 10%. Ко всем рынкам будут применяться следующие значения:

Рынок	Распределение общего пула наград в %
BTC-USD	10%
ETH-USD	10%
Другие рынки бессрочных контрактов

Часто задаваемые вопросы

Кто имеет право на получение наград для поставщиков ликвидности?

Право на получение токена ethDYDX в качестве награды в данную эпоху имеют все поставщики ликвидности, которые достигли минимума в 0,25% от объема мейкера в рамках протокола dYdX v3 в предыдущую эпоху.

Пакет dYdX v3 недоступен для поставщиков ликвидности в Соединенных Штатах Америки или на территориях с ограниченным доступом, как определено в Условиях использования dYdX Trading Inc.

Сколько $ethDYDX мне удалось заработать по программе вознаграждения поставщиков ликвидности?

Каждой паре соответствует свой собственный относительный размер награды, который определяется управлением. Каждой паре соответствует свой собственный относительный размер награды, который определяется управлением. Ожидаемое количество заработанных ethDYDX отображается на панели мониторинга наград для поставщиков ликвидности. Его можно определить на основе количества участвующих поставщиков ликвидности, относительного показателя $Q_{SCORE}$ и размера награды, доступного для определенной пары.

Как получить награды для поставщиков ликвидности?

Награды для поставщиков ликвидности отображаются в API dYdX. Хотя они не отображаются в пользовательском интерфейсе управления, их все же можно получить с помощью управления в конце каждой эпохи здесь.

Когда можно выводить и переводить полученные награды для поставщиков ликвидности в виде токенов $ethDYDX?

Заработанные в качестве награды для поставщиков ликвидности токены $ethDYDX станут доступны для получения и перевода по истечении периода первоначального ограничения на перевод.

Начиная с эпохи 1 токены $ethDYDX, присужденные в качестве награды для поставщиков ликвидности, станут доступны для получения через 7 дней (период ожидания) после окончания каждой эпохи.

Как определяются и измеряются двусторонняя глубина, спред между ценой спроса и предложения и время работы?

Двусторонняя глубина

Двусторонний поставщик ликвидности — это компания или физическое лицо, которые активно назначают цены на двусторонних рынках биржи dYdX v3, предоставляя спрос и предложение для определенного рынка. Они обеспечивают ликвидность в рамках протокола в целом.

Например, поставщик ликвидности на рынке BTC–USD может назначить цену в размере 30 000–30 100 USD, 10 к 50. Это означает, что он запрашивает (будет покупать) 10 BTC по цене 30 000 USD, а также предлагает (будет продавать) 50 BTC по цене 30 100 USD. Затем другие участники рынка могут совершить покупку (принять предложенную продавцом цену) у маркетмейкера по цене 30 100 USD или продажу ему (принять предложенную покупателем цену) по цене 30 000 USD.

Поставщиков ликвидности оценивают по способности обеспечивать спрос и предложение на определенном рынке. Поставщики ликвидности, которые делают предложения только одной стороне (только продают или покупают), не получают награды из-за функции min().

Среднерыночный спред

Один из распространенных показателей ликвидности — это разница между ценой спроса и предложения: спред между самой высокой предлагаемой ценой (ордер на покупку) и самой низкой запрашиваемой ценой (ордер на продажу) на рынке. Разница между ценой спроса и предложения, или спред, — это главные операционные издержки торговли (внешние комиссии). Поставщик ликвидности несет их, обрабатывая ордера по предлагаемой и запрашиваемой ценам. Спред позволяет пользователю мгновенно оценить стоимость операции.

Среднерыночный спред — это средняя точка рынка. С помощью этой формулы также исключаются ордеры ниже минимальной глубины (MinDepth) для каждого рынка.

Например, если цена, запрашиваемая поставщиком ликвидности в паре BTC–USD, составит 30 000 USD, а предлагаемая цена — 30 100 USD, то спред между ценой спроса и предложения будет равен 100 USD. Среднерыночная цена составляет 30 050 USD, а среднерыночный спред равен 50 USD.

Время работы

Время работы поставщиков ликвидности — это крайне важный показатель для рынков, особенно в периоды высокой волатильности. При применении экспоненты 5 к параметру $Uptime_{epoch}$ в качестве вводных данных для параметра $Q_{FINAL}$ награды распределяются между теми поставщиками ликвидности, которые постоянно обеспечивают двустороннюю ликвидность. Другими словами, поставщик ликвидности, который обеспечивает 99% времени работы, экспоненциально более ценен, чем поставщик ликвидности, обеспечивающий 90% времени работы.

Время работы определяется как процент ордеров, ограниченных по времени, на определенном рынке, обеспечивающих ликвидность каждую минуту (с помощью произвольной выборки). Время работы исключает периоды, когда в самом протоколе dYdX уровня 2 происходят сбои. К крайним случаям, когда работа биржи замедлена или ордеры не принимаются (но не в результате сбоя), вышеуказанное не применяется (такие ситуации расцениваются как ошибка, и все поставщики ликвидности подвергаются таким же последствиям, как и при сбое).